深圳天使母基金 政府引导资本赋能创新，打造全球创投新高地

在科技创新浪潮席卷全球、新质生产力成为发展核心驱动力的今天，政府引导基金作为连接公共资本与市场活力的关键桥梁，正发挥着前所未有的战略作用。其中，深圳市天使投资引导基金（简称“深圳天使母基金”）以其超大规模、市场化运作和卓越成效，已成为中国乃至全球政府引导基金领域的标杆，持续为深圳乃至粤港澳大湾区的创新生态注入澎湃动力。

一、 规模与定位：国家级战略的深圳实践

深圳天使母基金成立于2018年，由深圳市财政局出资设立，首期规模为50亿元人民币，是国内规模最大的专注于天使投资阶段的政府引导基金。其设立初衷直指科技创新链条中最前端、风险最高但也最具潜力的“死亡谷”阶段——天使期。基金旨在通过市场化、专业化的运作，吸引和集聚国内外优秀的天使投资机构、创业投资机构落户深圳，共同培育具有核心竞争力的初创科技企业，弥补纯市场资本在早期投资领域的不足。

作为落实国家创新驱动发展战略、建设中国特色社会主义先行示范区的具体举措，深圳天使母基金不仅是财政资金的放大器，更是创新资源的整合者与产业方向的引导者。它精准聚焦新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、数字经济、绿色低碳等战略性新兴产业和未来产业，为深圳夯实“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+人才支撑”的全过程创新生态链提供了坚实的金融底座。

二、 创新运作模式：“子基金投资+直投”双轮驱动

深圳天使母基金的成功，很大程度上归功于其高度市场化、国际化的创新运作机制。其主要采取“母基金”投资模式，即不直接投资项目，而是通过参股子基金的方式进行投资。其对子基金的出资比例最高可达40%，极大地撬动了社会资本。截至目前，已携手包括深创投、松禾资本、同创伟业、IDG资本、红杉中国等百余家境内外顶级创投机构，合作设立子基金，将政府引导与专业判断深度融合。

为更灵活地支持重大前沿项目，基金也适当开展直接股权投资。这种“子基金为主，直投为辅”的双轮驱动模式，既保证了覆盖广度，通过子基金网罗大量早期项目；又确保了支持深度，能够对关键领域的标杆性初创企业给予重点扶持，形成了点面结合、系统化的投资布局。

三、 卓越成效：从“钱袋子”到“创新雨林”的构建者

经过数年的高效运营，深圳天使母基金已交出一份亮眼的成绩单：

1. 资本放大效应显著：截至2023年底，基金已有效撬动数百亿元社会资本进入早期科技投资领域，财政资金放大倍数远超预期，实现了“四两拨千斤”的政策目标。
2. 创新企业培育成果丰硕：通过子基金网络，已投资扶持了超过千家初创科技企业，其中涌现出一大批独角兽和潜在独角兽企业。这些企业大多属于“硬科技”范畴，拥有自主知识产权，是深圳产业升级和经济高质量发展的新生力量。
3. 创投生态持续优化：基金的成功实践，极大地活跃了深圳的天使和早期创投市场，吸引了大量优秀的投资经理和创业人才汇聚深圳，使深圳的创业氛围、融资便利度位居全国前列，形成了“募、投、管、退”良性循环的创投生态体系。
4. 制度创新引领全国：其在绩效考核（如建立容错机制，不以单一子基金短期盈利为核心指标）、出资结构、投后管理等方面的探索，为全国其他地区政府引导基金提供了宝贵的“深圳经验”。

四、 展望未来：赋能新质生产力，锚定全球影响力

面对新一轮科技革命和产业变革，深圳天使母基金的角色将愈发重要。其发展将呈现以下趋势：

• 更加聚焦前沿与源头创新：投资触角将进一步向基础研究、实验室成果转化延伸，强化对“从0到1”原始创新的支持。
• 深化“投早、投小、投科技”：持续坚守天使定位，陪伴科学家和工程师创业，助力破解科技成果转化“最初一公里”的难题。
• 强化产业协同与赋能：不仅提供资金，更将整合产业链、供应链、政策链资源，为被投企业提供全方位的增值服务，加速其成长。
• 拓展国际化视野：积极链接全球创新资源，引导海外顶尖基金和科技成果来深发展，同时助力本土创新企业走向世界，提升深圳在全球创新格局中的能见度与竞争力。

深圳天使母基金的“大手笔”出手，远不止是简单的资本投入，它代表了一种前瞻性的城市发展理念：以战略性、耐心性的资本为火种，点燃科技创新引擎；以市场化、专业化的机制为土壤，培育万物生长的“创新雨林”。它不仅是深圳这座“创投之都”的金融基石，更是中国探索金融支持科技创新路径的生动范本，持续为发展新质生产力、建设现代化产业体系贡献着关键的“深圳力量”。